ispace(東証グロース:9348)は 2010 年創業、袴田武史氏 CEO の民間月面輸送会社だ。2023 年 4 月に東証グロース市場へ上場、上場時は赤字期の評価でも時価総額が膨らんだ典型例として知られる。
## Mission 1・2 の連続着陸失敗
2023 年 4 月の HAKUTO-R Mission 1(HAKUTO-R M1)は、高度判定の誤りにより月面に硬着陸した。この反省を踏まえて設計された Mission 2(RESILIENCE、SMBC x HAKUTO-R Venture Moon)は 2025 年 1 月 15 日に SpaceX Falcon 9 で打ち上げられ、5 月に月周回軌道に到達。しかし 2025 年 6 月 6 日の降下シーケンスで、着陸直前 90 秒時点で機体との通信が途絶え、再び硬着陸となった。
会社公表の技術原因分析によれば、主因は LRF の異常と特定され、2026 年 3 月には外部有識者レビューがまとめられた。
## M3 以降の計画と経済性
ispace は 2026 年に Mission 3(Team Draper Commercial Mission 1、米国主導)、2027 年までに Mission 4 の打ち上げを計画している。会社 IR 資料によれば、LRF 再選定と検証拡充の追加費用は M3・M4 合計で最大約 15 億円。2026 年 3 月期業績予想への影響は「なし」と公表された。
## 米 CLPS モデルとのスケール差
もっとも、NASA の CLPS(Commercial Lunar Payload Services)プログラムでは複数企業が数百億円規模の契約を分担する。ispace の現行ミッションは数十億円規模で、単独のミッション失敗が決算に与える影響は構造的に大きい。一方で、政府機関(JAXA)との協業拡大と米国拠点での事業展開は、Draper など大手宇宙請負との共同契約にアクセスする経路となる。民間月面輸送の黒字化は、単一ミッションの成功だけでなく、複数ミッションのパイプライン運営に入れるかどうかに掛かっている。
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